首席分析师激辩2022年资本市场风口
11/22
09:52
11月19日，由上海证券报社主办的“中国证券业2022投研峰会暨上证报最佳分析师评选颁奖盛典”在“东方蓝宝石”中国金融信息中心举行。
在“2022年资本市场风口会在何方”主题圆桌论坛上，上海半夏投资创始人兼基金经理李蓓，广发证券首席经济学家、董事总经理郭磊，浙商证券首席经济学家李超，申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师王胜，海通证券医药生物首席分析师、海通国际医药行业首席分析师余文心，中信建投通信行业首席分析师阎贵成，长江证券建筑行业首席分析师毕春晖，兴业证券社服零售行业联席首席分析师代凯燕等投研大咖共聚一堂，就明年的市场投资机会展开观点讨论。
李蓓担任圆桌论坛的主持人，她在本次论坛开始前对各位嘉宾作了一次问卷调查，调查的结果显示：对于明年A股的预判，大部分嘉宾认为指数会在窄幅区间震荡，呈现先跌后涨的走势；宏观方面，流动性宽松会是驱动市场上涨的主要因素；行业配置方面，大部分嘉宾明年看好的板块集中在电子和新能源，对于消费板块则有较大的观点分歧。
明年A股走势将受流动性变化影响
峰会现场的投研大咖们一致认为，流动性会是影响明年市场表现的关键因素。那么，他们如何看待明年的流动性变化？
广发证券首席经济学家、董事总经理郭磊表示，金融市场关心的流动性问题，实际上还是聚焦在微观流动性上，其主要由三个因素决定的：一是货币政策松与紧，二是信用周期，三是海外流动性。综合三个因素来看，对明年的流动性持偏中性的看法。
首先对货币政策偏向于积极，往后三个季度来看，经济存在下行压力，稳增长的政策逻辑依然会成立，货币供应量不会过于紧张；其次，信用方面相对具有不确定性，如果明年年初财政节奏前置，同时房地产市场边际企稳，对广义流动性会有消耗；第三，在全球流动性方面，目前海外货币政策收缩背景下，美元整体仍在震荡上升，对海外流动性的看法并不乐观。
浙商证券首席经济学家李超表示，2017年之后，市场整体风格偏向价值，直到2020年因为疫情等原因，导致流动性大幅释放，市场风格出现了阶段性变化，到了今年又回归常态。展望明年，流动性环境有望维持合理充裕，2022年经济可能会呈现总体前低后高。
此外，李超认为，拉长周期来看，房地产不会是未来信用释放的核心变量，未来碳中和会成为较强的信用释放的新领域，它不仅是对能源体系的重新构建，更是整个工业体系的再造，所能驱动的信用扩张的量会比想象大很多。
红色魔都之纪念会址
