重磅！多位私募大佬最新发声 展望新的一年投资前景和趋势
01/29
16:26
2023年新春之际，中国基金报邀请多家私募公司创始人、投资总监、首席经济学家或知名基金经理展望新的一年投资前景和趋势，供广大基民和股民参考。
聚鸣投资董事长刘晓龙：关于2023年市场的三个重要判断
感谢过往一年各位投资者对聚鸣投资的关注与支持！
2022年已经过去，这一年对全球来说都是不平静的一年，也对投资造成了很多困难。在这一年中，我们经历了美国加息的冲击，经历了俄乌战争的黑天鹅，以及疫情的反复，我们既在坚守自己的能力圈，也在不断地观察和判断后，做出了应对。市场经过了一年多的调整，估值已经具备了很强的吸引力，未来回报可期。
展望2023年，我们已经看到，美国通胀在11月首次开始边际好转、地产的正面政策开始密集出台、疫情政策的优化，影响股市的三座大山迎来了变化，叠加国内今年将会是宽裕的流动性环境和低利率状态，经济将逐渐开始底部修复。从市场看，A股的底部已经确认，港股甚至还要更便宜，机会更大。在一个流动性继续宽松，经济增速上行并且有政策助力的环境中，是否会出现一轮小牛市，我想是值得期待的。当然，潜在风险是如果美国通胀超预期，2023年利率维持高位的风险将会增加、全球衰退风险加大，我们也会持续关注并针对性做出应对。但是总的来讲，2023大概率比2022年要好过很多，几个因素都指向了改善和乐观的方向。相应地，对2023年的股市应该可以稍微乐观些。但是这个时点，我对于行业的判断比较模糊和纠结，相对来说，对于风格可能还更有把握一点。
第一，可能港股还是好于A股。港股在过去两年相对于A股多了三个额外的冲击。一是，对于互联网平台、教育等行业的政策压制。二是，中美摩擦导致的审计及退市风波，这导致不少欧美的机构投资者顺势降低了港股的权重。三是，强美元导致的全球资金回流美国，使得港股比A股跌幅大了很多，在底部位置港股的估值基本是历史最低。虽然恒生指数在2022年最后一个季度经历了反弹，总体上仍然具备估值优势，随着美元走弱，资金面也会迎来较好的时间窗口。
第二，大票可能阶段性优于小票。当疫情逐渐成为过去，2023年将是经济增速回归潜在增速的年份，经济增长速度回升带来的是整体的利润增速回升，这也就意味着在未来两年，多数经济相关行业的估值将会有希望回归中枢位置。这个时候白马是更加稳妥和省力的选择。我们也看到一个趋势，一批大市值的低估值价值型白马，开始大规模地分红和回购。当经济一定程度恢复后，新的增长机会逐渐显现，这个时候结构性的高光行业和个股才会成为主流。
第三，如果非要对行业做一些猜想，我认为是过去2年多受损最严重的行业。那么，互联网、地产产业链可能是这中间的重要部分。总结来看，我们在2023年看好的方向有：
一、最便宜的、与经济复苏相关的泛消费类资产，比如互联网等。
二、地产复苏链：家居、家电、机械等。
三、数字经济(如信创等)、医疗。
四、高端制造业中去年受损最严重、但壁垒更高的资产，如车、半导体、新能源等。
在接下来的过程中，聚鸣投资将持续践行绝对收益的投资理念，以“逆向投资”为基础，通过多策略的方式实现收益和风险的平衡，致力于为投资者实现资产的稳健增值。
祝各位投资顺利！希望2023年好运陪伴。
简介
【刘晓龙】
聚鸣投资董事长、投资总监。清华大学工学硕士，具有16年证券从业经验。投资方向覆盖全行业，擅用以逆向投资为主的“多策略”，专注挖掘 “底部反转(与成长)价值”。
曾任广发基金权益投资总监、基金经理，公募期间揽获英华奖(均为三年期和五年期)等权威奖项，上榜“晨星三年”、“晨星五年”、银河、海通、招商等评级机构五星基金。2017年-至今私募期间业绩稳定前列。
图书馆变身“兔”书馆！
